商业评估咨询

如何评估公司价值 ── 商业评估简易指南

商业评估对公司所拥有的业务包括其资产及债务项目进行公允价值估算。当中, 商业评估师通过考虑宏观经济状况、行业环境、公司的业务模式及其财务表现等方面的资料，利用合适的商业评估方法估算公司的公允价值。商业评估在不同场景中协助公司进行战略策划及商业决策，譬如企业融资及公司架构重组等。通过商业评估，公司管理层能审视公司价值及业务潜力。在不同的发展阶段，公司管理层亦须考虑利用商业评估以应对不同需要及相关要求。   商业评估的需要 随着公司业务的发展，在各个场景上，商业评估为公司管理层提供全面而可靠的分析结果以应付与商业决策或财务资料披露相关的需求。   * 企业融资 * 为募集资金作业务发展及业务运营，公司管理层一般会与对其业务感兴趣的潜在投资者商谈投资合作机会。商业评估对公司业务的内在价值作出估算，基于此估算，公司管理层便能与潜在投资者商讨投资意向书 (Term Sheet) 中的细节，包括投资方式、投资金额、保护性条款等内容。 * 架构重组 * 为简化公司架构及业务作首次公开招股的准备，公司可能会考虑进行架构重组。商业评估协助公司在架构重组的过程中为相关交易确立公允而合理的交易价格及条款。 * 股权激励计划 * 为激励及挽留企业核心人才，公司可能考虑采纳股权激励计划作为其人才战略之一。商业评估能对相关计划的支出进行估值，为公司管理层提供情景分析以提前评估相关计划的财务影响，以达至更适合的财务预算。 * 财务报告准备 * 为符合相关会计准则的要求，商业评估有助公司作为上市申请人准备上市文件时，或作为上市公司准备年度报告时，为其财务报表中相关资产及债务项目提供公允价值的评估。 * 重大交易披露 * 为符合相关披露要求, 商业评估有助公司在重大交易相关的公告中披露若干所需资料，包括但不限于代价总值及厘定代价的基准，以及交易所涉及的资产的公允价值。 商业评估方法分类 * 收益法 * 在商业评估中，收益法的基本方法为贴现现金流量法。贴现现金流量法通过估算公司拥有权的未来预期经济利益并折算成现值，从而估算公司价值。未来现金流量则按投资于类似业务风险及危机相应的市场回报率进行贴现。 * 市场法 * 在商业评估中，市场法通过比较主体资产及已于市场上出售的同类可比资产，并对主体资产及同类可比资产之间的差异作出适当调整，从而分析主体资产的价值。具体而言，市场法通常包括可比公司法及可比交易法两种评估方法。 * 资产法 * 在商业评估中，资产法根据类似资产的现行市场价格，估算被估值资产再造或重置全新状况的成本， 过程中考虑因状况、使用情况、龄期、耗损及过时（实体、功能或经济上）而引致的累计折旧，并基于过去及现在的保养政策及改造记录作出调减。资产法一般在收益法及市场法皆不适用的情况下采用。   艾华迪商业评估咨询 商业评估对公司战略决策及财务资料披露上极为重要。艾华迪的专业商业评估团队具备丰富深厚的财务知识及经验，能为您正在快速成长的公司提供可靠而公允的评估分析, 有助审视其公司的企业价值及业务潜力。   了解更多关于我们的商业评估咨询服务。  

商业评估

商业评估 商业估值: 香港及中国内地 基于专业精准且符合国际会计准则或财务报告准则的评估分析，艾华迪的商业评估服务能提供全面可靠的分析结果，帮助客户作出最佳的并购或投资决策。   正为您快速增长的企业进行业务发展规划？艾华迪能如何帮助您？ 正考虑进行交易? 交易对价分摊（PPA）估值  金融工具估值 正考虑首次公开招股 (IPO) / 上市？ * 上市 / 交易披露要求相关估值 正考虑进一步扩展业务？ * 资金筹措相关估值 正准备作出投资决策？ * 私募基金及创投基金的投资组合估值  * 知识产权转让相关估值 需要符合财务报告准则及披露要求？ * 股份支付估值  * 商誉及资产减值测试  * 预期信用损失  * 税务相关估值 其他商业评估咨询服务 * 矿产资源估值 * 生物资产估值  * 服务特许权协议估值   我们能评估以下类型的资产: 股权投资 * 股本及债务权益 金融工具 * 可换股债券及票据、优先股、权证 、远期合约、认购/认沽期权及嵌入式衍生工具等 无形资产 * 商标和品牌、客户关系、技术、在研项目、专利、知识产权、版权、特许经营协议、有利租赁及非竞争协议等 有形资产 * 生物资产及矿产资源 * 房地产、大型基建及公用设施及存货等 （浏览我们的房地产估值服务）   浏览我们所有的商业估值服务。   我们的优势  * 团队由专业商业评估师组成，具有各类国际认可的专业资格，如特许金融分析师，会计师，资产评估师，金融风险管理师，皇家特许测量师学会专业会员等 * 为800多家本地及跨国上市及准上市企业提供各类咨询服务 * 具备深厚丰富的市场及行业经验，为亚太区的领先企业提供专业的商业评估咨询服务 艾华迪的商业评估咨询服务 艾华迪为各种目的提供全方位的商业评估咨询服务，包括并购交易、财务报告、遵守证券交易所上市规则、税务规划和内部参考。我们的商业评估咨询服务涵盖的领域包括但不限于商业评估、房地产、厂房和设备、金融工具、生物资产、采矿资产和知识产权。   联系我们，我们将竭力为您的估值需要提供协助。  

如何评估公司价值 ── 商业评估简易指南

商业评估对公司所拥有的业务包括其资产及债务项目进行公允价值估算。当中, 商业评估师通过考虑宏观经济状况、行业环境、公司的业务模式及其财务表现等方面的资料，利用合适的商业评估方法估算公司的公允价值。商业评估在不同场景中协助公司进行战略策划及商业决策，譬如企业融资及公司架构重组等。通过商业评估，公司管理层能审视公司价值及业务潜力。在不同的发展阶段，公司管理层亦须考虑利用商业评估以应对不同需要及相关要求。   商业评估的需要 随着公司业务的发展，在各个场景上，商业评估为公司管理层提供全面而可靠的分析结果以应付与商业决策或财务资料披露相关的需求。   * 企业融资 * 为募集资金作业务发展及业务运营，公司管理层一般会与对其业务感兴趣的潜在投资者商谈投资合作机会。商业评估对公司业务的内在价值作出估算，基于此估算，公司管理层便能与潜在投资者商讨投资意向书 (Term Sheet) 中的细节，包括投资方式、投资金额、保护性条款等内容。 * 架构重组 * 为简化公司架构及业务作首次公开招股的准备，公司可能会考虑进行架构重组。商业评估协助公司在架构重组的过程中为相关交易确立公允而合理的交易价格及条款。 * 股权激励计划 * 为激励及挽留企业核心人才，公司可能考虑采纳股权激励计划作为其人才战略之一。商业评估能对相关计划的支出进行估值，为公司管理层提供情景分析以提前评估相关计划的财务影响，以达至更适合的财务预算。 * 财务报告准备 * 为符合相关会计准则的要求，商业评估有助公司作为上市申请人准备上市文件时，或作为上市公司准备年度报告时，为其财务报表中相关资产及债务项目提供公允价值的评估。 * 重大交易披露 * 为符合相关披露要求, 商业评估有助公司在重大交易相关的公告中披露若干所需资料，包括但不限于代价总值及厘定代价的基准，以及交易所涉及的资产的公允价值。 商业评估方法分类 * 收益法 * 在商业评估中，收益法的基本方法为贴现现金流量法。贴现现金流量法通过估算公司拥有权的未来预期经济利益并折算成现值，从而估算公司价值。未来现金流量则按投资于类似业务风险及危机相应的市场回报率进行贴现。 * 市场法 * 在商业评估中，市场法通过比较主体资产及已于市场上出售的同类可比资产，并对主体资产及同类可比资产之间的差异作出适当调整，从而分析主体资产的价值。具体而言，市场法通常包括可比公司法及可比交易法两种评估方法。 * 资产法 * 在商业评估中，资产法根据类似资产的现行市场价格，估算被估值资产再造或重置全新状况的成本， 过程中考虑因状况、使用情况、龄期、耗损及过时（实体、功能或经济上）而引致的累计折旧，并基于过去及现在的保养政策及改造记录作出调减。资产法一般在收益法及市场法皆不适用的情况下采用。   艾华迪商业评估咨询 商业评估对公司战略决策及财务资料披露上极为重要。艾华迪的专业商业评估团队具备丰富深厚的财务知识及经验，能为您正在快速成长的公司提供可靠而公允的评估分析, 有助审视其公司的企业价值及业务潜力。   了解更多关于我们的商业评估咨询服务。  

交易对价分摊（PPA）估值

每一桩并购交易通常都需要收购方按照相关会计准则的要求，如《香港财务报告准则/国际财务报告准则》第3号和《美国通用会计准则》ASC805，于交易完成日计算从目标公司收购的有形资产和无形资产的公允价值，并将其记录在资产负债表。常见的无形资产包括商标和品牌、客户关系、技术、在研项目、专利、知识产权、版权、特许经营协议、有利租赁、非竞争协议等。   我们的财务和会计专业知识，加上广泛的行业认知和估值技巧，让我们能够提供各类型以财务报告或内部参考为目的的估值服务。

股份支付估值

现今的公司都会采用各种形式的股份支付作为一种激励手法（例如员工认股权、限售股和股票增值权）。艾华迪能协助公司确保股份支付交易的影响能按相关会计准则的要求，如《香港财务报告准则/国际财务报告准则》第2号和《美国通用会计准则》ASC718，正确反映在其财务报表中。此外，艾华迪亦可以为公司就不同的股份支付形式、条款和归属条件等进行情景分析，以帮助公司提前评估这些股份支付对财务报表的影响，确保公司能够达到其财务预算。  

商誉及资产减值测试

公司资产（无论有形资产还是无形资产）的价值会因应周边经济环境及金融市场的波动而变化。因此，公司需要按照相关会计准则的要求，如《香港财务报告准则/国际会计准则》第36号和《美国通用会计准则》ASC350，通过减值测试对其资产价值进行评估及呈报。艾华迪拥有丰富的评估及会计专业知识，能有效率地对商誉、有形资产及使用年期有限或不确定的无形资产进行减值测试分析，作财务报告之用。

金融工具估值

如今大多数交易中，现金不再是唯一的支付方式。通过各类金融工具完成交易已变得越来越普遍，例如采用可换股债券及票据、优先股、权证 、远期合约、认购/认沽期权及嵌入式衍生工具等。因此，根据相关会计准则的要求，如《香港财务报告准则/国际财务报告准则》第2号和第9号及《美国通用会计准则》ASC718和ASC326，上市公司与私人公司都必须对这些金融工具进行以财务报告为目的的独立评估。   随着协议内条款数目的增加，金融工具的结构正变得越来越复杂。根据我们对不同评估方法的认识和过往的估值经验，艾华迪可以针对特定金融工具的条款来制定最合适的评估模型。除了被广泛应用的二项式模型和布莱克舒尔茨模型外，三项式模型和蒙特卡罗模型亦可按情况作为金融工具评估的方法。  

私募基金及创投基金的投资组合估值

在向投资者报告的过程中，私募基金及创投基金的经理通常都需要为其投资组合的公允价值作出评估。《国际股权投资和创业投资估值指引》（“IPEV 估值指引”）是一份被广为认可及接受的估值指引。它确立了全球接受，符合国际财务报告准则和美国通用会计准则的公允价值评估框架。凭借我们对IPEV 估值指引的了解以及专业的财务和会计专业知识，我们能够协助管理层为其投资组合进行估值，作财务报告之用及协助管理层根据估值作出更好的决策。

预期信用损失

随着《香港财务报告准则/国际财务报告准则第9号—金融工具》自2018年1月1日或之后开始的年度期间生效，公司需要计提其金融资产的预期信用损失。《香港财务报告准则/国际财务报告准则》引入了预期信用损失模型，明确规定了预期信用损失的计算应反映概率加权结果，考虑时间价值并纳入前瞻性信息。凭借我们的专业财务和会计知识，我们能够协助管理层更好地准备和了解新准则的影响，并降低实施成本和合规风险。

生物资产估值

根据《香港会计准则/国际会计准则第41号—农业》和《美国通用会计准则》ASC905 的相关要求，公司需要对其生物资产和农产品的公允价值进行计量。艾华迪拥有一支专业团队，借着相关生物资产的行业专家的协助，能有效率地对各类型的生物资产进行评估分析，作财务报告之用。

矿产资源估值

矿产资源和矿产项目的交易是公开市场上最普遍的交易之一。按照《香港财务报告准则/国际财务报告准则第6号—矿产资源探勘及评估》和《美国通用会计准则》ASC930 的相关要求，公司需要对其应用重估模型的矿产和矿产资源的公允价值进行计量。此外，当出现减值迹象，公司亦需要对其矿产项目进行减值测试分析。   在矿产项目的评估过程中经常会涉及许多技术性问题，因此，选用合格标准的评估是计量此类资产至关重要的因素。我们拥有一支专业团队，曾参与涉及各种矿产的评估项目，能够为客户提供以财务报告为目的的专业矿业资产估值服务。

服务特许权协议估值

某些国家的政府会与不同的公司安排“兴建－营运－移转”、“修建－营运－移转”和“公办民营”等的服务特许权协议，以参与公共建设的建造、融资、营运及维护项目，例如污水处理厂和能源供应设备等。公司需要按照《国际财务报导解释第 12 号—服务特许权协议》和《美国通用会计准则》ASC853 的要求，确认及计量从服务特许权协议所产生的资产和债务。   艾华迪拥有丰富的评估及会计和房地产专业知识，能有效率地协助管理层对从服务特许权协议确认的金融资产和无形资产进行公允价值评估分析。

交易披露要求相关估值

合并和收购是公司通过创造协同效应、取得专有技术等途径以达致额外增长的常用方法之一。合并和收购是否能达到预期效果，取决于交易评估工作是否恰当。公众越来越关注交易的公平性，而监管机构亦对并购交易作出更严格的规则和披露要求。   如果交易已根据香港联合交易所《主板上市规则》第14章和香港联合交易所《GEM上市规则》第19章被分类为股份交易、须予披露交易、主要交易、非常重大的出售/收购事项或反向收购，上市公司必须在敲定交易后披露交易详情，特别是厘定交易对价的基础。香港证监会于2017年就企业交易估值发出一份有关董事责任的指引，并于2019年7月再次就此发出声明，借此强调交易对价必须公平合理。   我们有丰富的估值经验，提供服务的范围包括美国及香港的上市公司、上市前公司、中小型企业等。不管交易结构多么复杂，我们将竭诚协助您选择最合适的业务评估方法使工作得以顺利进行。

资金筹措相关估值

资本筹措是公司或基金筹集资金以支持其业务扩展和发展的常用方法之一。全面的商业计划和对公司内在价值的正确评估对于吸引投资者是至关重要。凭借我们丰富的行业知识和实用的评估技巧，尤其是在建构财务模型方面，我们能够协助您制定可行的商业计划以达成您的商业目标，并向投资者揭示和量化您的商业潜力。

税务相关估值

税务相关的评估服务十分重要，因为这会影响您要支付的税费。我们提供各种用于税收目的的估值服务，例如以美国的退休储蓄计划401(k)、遗产和移民为目的。凭借我们专业的财务、会计和房地产评估知识，我们能够协助您对相关资产进行适当的价值评估。

知识产权转让相关估值

专利、版权、商标、外观设计和商业秘密等知识产权为创作者提供了在一段时间内使用创作的专有权，并保护了创作者的所有权，以增强其公司在市场上的竞争优势。知识产权是宝贵的，而受让知识产权（无论以转让形式或作为业务收购的一部分）是公司获得独特无形资产以实现进一步增长的一种方式。我们曾对不同的无形资产进行估值。凭借我们丰富的评估经验以及财务和会计专业知识，我们能够协助您确定合理的知识产权转让价格。